2025年7月非农数据交易策略
标题：最后通牒，奇差就业或改变黄金命运
时间：2025年7月3日/星期四
攻略要点：
01 降息继续暂停
02 经济有韧性，但不确定性仍高
03 地缘冲突难以拉升黄金
04 就业市场支持美联储观望
05 ADP数据回顾
06 非农数据或不及预期
07 技术面分析
08 策略情景推演
01 降息继续暂停
02 经济有韧性，但不确定性仍高
03 地缘冲突难以拉升黄金
6月中旬开始的以伊冲突，拉升黄金创出6月新高3450美元/盎司，随后中东局势如同过山车，黄金价格冲高后又下跌，显示出地缘风险对黄金走势的影响。
以色列当地时间6月13日凌晨开始，以色列突袭伊朗，当天对包括伊朗伊斯兰革命卫队总司令萨拉米在内的伊朗军事领导层，进行了“斩首”行动，同时还破坏了伊朗的部分核设施，至少9名伊朗核计划高级专家也在同日遇难。以后以色列连续多日攻击伊朗，不断稳固战果，除针对核设施外，还大规模打击伊朗多个武器生产基地，包括位于德黑兰的地对地导弹生产基地、探测雷达基地和地对空导弹发射器等，削弱伊朗的战力。
作为报复，伊朗向以色列境内不同目标发动多轮导弹和无人机袭击，以色列防空体系不堪重负，特拉维夫和海法等重要城市市内多个目标被击中，造成多人死伤，以色列在空袭中遭受如此损失为多年未见。以色列在连日对伊朗的攻击中遭遇瓶颈，以色列没有掌握可摧毁伊朗重要的福尔道核设施的武器，特别是只有美国拥有的重型钻地炸弹。对此，以色列一直希望美国能够下场。伊朗当地时间22日，美国对伊朗境内包括福尔道核设施在内的三处核设施，进行了打击。
对此，伊朗在23日用短程和中程弹道导弹袭击了美国在卡塔尔的乌代德空军基地，就在外界担心以伊冲突外溢之际，消息显示伊朗在攻击前提前通知了美方，此后以色列和伊朗很快就实现了停火。在停火后，各方都会宣称自己才是冲突的最终胜利方。
04 就业市场支撑美联储观望
➤非农就业人数保持稳健好
5月新增非农13.9万人，过去3个月平均月新增13.5万人。私人部门新增就业3.7万人，低于预期的11万人，前值6万人，过去3个月平均月新增13.3万人。前两月数据共下修9.5万人。
（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）
➤ 失业率较前月略微变化
5月失业率变化不大，失业率从前值的4.19%小幅升至4.24%，最关键的永久失业比例不变。初请失业金人数本周继续回升，但季调后数据和往年相比相差不大。时薪同比增3.9%，环比增0.4%。薪资保持粘性意味着短期内其消费不易失速。薪资增速保持韧性支撑居民消费意愿和能力，特别是对中低收入人群来说，主要还是靠当期收入生活。因此，薪资粘性继续支撑消费和经济温和增长。
（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）
就业市场分析：
05 ADP数据回顾
美国5月ADP就业人数增长-3.3万人，远低于预期的9.5万人，也低于前值2.9万人，数据表现奇差，这是自2023年3月以来首次出现就业萎缩，反映出美国劳动力市场在降温在加速，加大了市场预期美联储降息的概率，奇差的就业市场将给黄金价格下了“最后通牒”，将今晚的非农数据推上了风口浪尖。若今晚的非农报告也不及预期，或将改变黄金价格命运。
“小非农”意外录得负值，这一逆转表明，即便特朗普政府降低部分极端关税，疲软的劳动力市场仍未出现任何改善迹象。ADP数据显示，就业流失主要集中在专业/商业服务以及医疗/教育等服务业领域。其中专业/商业服务岗位减少5.6万，医疗/教育领域净流失5.2万个岗位。金融活动岗位也加剧了本月下滑，净减少1.4万人，制造业和采矿业等行业的商品生产岗位增长部分抵消了萎缩。小企业裁员更为显著。事实上，员工超500人的大型企业本月岗位增长最多，达3万个；相比之下，员工不足20人的小企业净流失2.9万个岗位。整体来看，6月商品生产岗位增加3.2万，而服务业岗位总数减少6.6万。
（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）
06 非农数据或不及预期
本周是非农周，经历了周三的“小非农”意外负值，目前投资者普遍预计黄金市场正在酝酿大行情，今晚20:30即将公布的非农数据作为本交易日的重头戏，或将给黄金市场下“最后通牒”，改变近期黄金市场震荡的走势格局，特别值得投资者关注。本次非农就业人数预测值为11万人，前值13.9万人，预测值低于前值，失业率预期4.3%，前值4.2%。数据公布前，美联储刚刚开完6月议息会议，会议上美联储主席鲍威尔表示了暂停降息，并指出稳定的就业和回落的通胀会让美联储再次降息。但目前看就业市场正在降温，若今晚非农报告不及预期，则将加大市场对美联储降息的预期。届时数据公布时，投资者可重点参考就业人数的预测值及失业率预测值变化，进行综合分析判断。
本周二公布的5月JOLTs职位空缺数录得776.9万人，好于市场预期和前值，表明企业对劳动力市场的需求有所增强，但周三公布的ADP就业人数不及预期，这两个数据相互矛盾，或许需要非农报告一锤定音。今晚最后通牒，奇差就业或改变黄金命运，需要密切关注。
（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）
07 技术面分析
➤ 技术面上行趋势明显
经过周三的数据影响后，价格仍然未走出震荡区间。小周期看，本周价格不断创出新高，目前继续保持强势上行，从整体上看，价格是一个典型的急跌急涨的调整走势，寻找出较好的短期支撑和压力是操作的关键。上方第一压力3361，第二压力3392，下方第一支撑在3310，第二支撑3262。非农数据时，根据数据公布的利多利空情况，结合支撑和压力位的破位情况，可以灵活选择方案对应操作，注意严格控制仓位风险。
➤ 看震荡的思路：
➤ 看多的思路：
➤ 看空的思路：
08 策略情景推演
凡事预则立，不预则废，没有事先的计划和准备，就不能赢得最终的胜利。有了以上的分析预判，再加上今日（7月3日）晚间20:30的实时盘面跟进解读，相信将有助于您更好的把握本次非农行情。
今晚20:30，领峰黄金实况讲堂，精彩不容错过，敬请关注。
【以上观点建议，仅供参考，不代表公司立场，据此交易，风险自担。建议投资者朋友保持乐观谨慎态度，根据具体盘面来具体分析应对。】
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