2025年11月非农数据交易策略

标题：4000关口争夺战，非农或一锤定音

时间：2025年11月7日/星期五

星级：★★★★★

攻略要点：

01 12月降息预期大幅下滑

02  经济衰退恐扩大

03  关税大战或将“败退”

04  ADP数据回顾

05  非农再受美政府关门影响

06  技术面分析

07  策略情景推演

01 12月降息预期大幅下滑                           

02 经济衰退恐扩大

03 关税大战或将“败退”

➤ 内部方面

目前，美国的关税战同时面临着来自立法、司法的挑战，而行政方则在积极捍卫其权力。

立法角力：参议院的“三连投”

截止2025年11月4日，本次美国政府停摆已进入第34天，在2025年10月底的一周内，美国参议院罕见地连续通过三项决议，旨在终止白宫对巴西、加拿大以及以“国家紧急状态”为由实施的全球普适性关税。这传递出一个强烈的跨党派信号，即国会对白宫不断扩张的贸易权力不满，要求收回宪法赋予的“征税权”。不过，这些决议短期内不会改变现有关税，因为它们还需在共和党控制的众议院通过并克服总统的否决权，过程漫长。其主要目的是向最高法院表明国会立场，并为后续在必须通过的预算案中附加限制条款埋下伏笔。

司法对决：最高法院的最终裁决

这才是当前真正的风暴眼。美国最高法院将于2025年11月6日审理一宗关键案件，裁定特朗普引用《国际紧急经济权力法》，进而征收广泛全球关税的行为是否合法。其判决将产生三大直接影响：

1、近900亿美元的关税收入是否需退还企业悬而未决。

2、特朗普倚仗的贸易协定谈判筹码可能失效。

3、最终界定总统贸易权力的边界，影响深远。

 值得注意的是，参议院的“三连投”已经将国会的反对态度明确记录在案，这可能会影响最高法院大法官们的判断。

➤ 外部方面

10月26日，中美经贸团队在马来西亚首都吉隆坡结束为期两天的磋商。会谈结束后，美国财长贝森特在接受采访时表示，双方达成了“非常实质性的框架协议”，美方“不再考虑”对中方加征100%的关税。10月30日，釜山举行的双方元首会晤进一步为世界注入更多的确定性和稳定性。

黄金此轮强势的单边上涨，无疑大幅叠加市场对于美国关税战所引发的强烈避险情绪。面临缓和，黄金也因此迅速失守4000美元大关。

04  ADP数据回顾

周三晚间21:15，美国公布了美国10月ADP就业人数。本次公布值为4.2万人，高于市场预期的2.8万人，前值由-3.2万人修正为-2.9万人。公布前后，市场对于美联储12月的降息预期保持70.1%的概率不变。

虽然数据显示利空黄金，但受到美国政府关门，数据公布机构变化的影响，以及公布后，市场对于12月降息预期的维持，黄金的利空影响有限。

05 非农再受美政府关门影响

受到美国政府创出新的关门时长记录，本次美国10月季调后非农就业人口数据公布情况如9月一样，再度为待确定状态。美国至11月1日当周初请失业金人数等经济就业数据同样为待确定状态。

虽然我们无法看到直观的数据表现，但市场还是给出了相应的预期值。上次9月份为预期值5万人，本次10月份预期值为-1.5万人，由此可以发现，市场对于美国的就业状况表现出担忧，从而会提升对于美联储12月份降息的预期。正如周三晚间的ADP数据一样，即使就业人数小幅度的增加，也未能改变市场对于12月的降息概率。

06 技术面分析

➤数据前黄金维持盘整

周四，黄金冲高回落。早间时候，金价从最低3964一线单边上行，突破4000关口，最高达4020一线附近。美盘时段，黄金迅速跳水，最低抵达3966一线附近基本回吐日内全部涨幅。整体表现依然是围绕4000关口来回震荡盘整。

但截止11月7日来看，非农数据的公布与否依然处于待确定状态。大家还需要时刻关注。黄金近期的波动区间幅度又足够大，故短线上黄金也同时存在多种可能性，因此投资者也需要提前寻找好黄金的关键支撑阻力位，以及面对数据的不同结果，应该采取的各种应对策略，以做到有备无患。接下来本文将着眼于技术分析，根据数据结果的不同，向投资者提供多种预判性操作建议，以供参考。

➤ 看震荡的思路：

➤ 看多的思路：

➤ 看空的思路：

07 策略情景推演

凡事预则立，不预则废，没有事先的计划和准备，就不能赢得最终的胜利。有了以上的分析预判，再加上今日（11月7日）晚间21:30的实时盘面跟进解读，相信将有助于您更好的把握本次非农行情。

今晚21:30，领峰贵金属直播间，精彩不容错过，敬请关注！

【以上观点建议，仅供参考，不代表公司立场，据此交易，风险自担。建议投资者朋友保持乐观谨慎态度，根据具体盘面来具体分析应对。】